11月下旬以来，主产区小麦市场整体稳中偏强，局部价格在经历了上中旬短暂修正后又现抬头；受流通市场粮源越来越紧的影响，小麦拍卖成交状况继续向好。国际市场全球小麦库存充裕，加之美国南部大平原未来几周将迎来降水，旱情得以缓解，CBOT小麦近月合约价格收低。

　　中华粮网数据中心监测显示，截止11月24日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价2482元/吨，周比上涨3元/吨；2016年第45期中储粮全国小麦收购价格指数139.17，周比上涨0.12%。

　　麦市整体稳中偏强，局部价格小幅上行

　　进入11月份以来，在增加小麦投放数量的同时，山东、河北、江苏三省相继投放2015年小麦，市场粮源供应增加，上中旬主产区小麦价格大多止涨趋稳。进入下旬后，由于市场质优粮源采购困难、再加之华北黄淮地区雾霾及阴雨天气较多，制粉企业小麦到货减少，部分地区小麦价格又出现了小幅上涨苗头。

　　11月25日，山东济南地区制粉企业收购普通中等小麦进厂价为2520-2590元/吨，河北石家庄地区收购进厂价2540-2620元/吨，河南郑州地区收购进厂价2440-2520元/吨，江苏徐州地区收购进厂价2460-2540元/吨，安徽宿州地区收购进厂价2460-2540元/吨，部分地区价格周比小幅上涨20-40元/吨。

　　主产区优质小麦价格偏强运行，当前“藁优2018”河北石家庄进厂价为2720元/吨左右，山东菏泽进厂价为2660元/吨左右，河南新乡进厂价为2660元/吨左右；“郑麦366”山东菏泽进厂价为2660元/吨左右，河南郑州进厂价为2660元/吨左右；“济南17”山东菏泽进厂价为2680元/吨，江苏南京进厂价为2640元/吨左右，部分地区较月初上涨40-60元/吨。

　　农业部农情调度信息显示，秋冬播进展总体顺利，全国已播冬小麦3亿亩，完成意向种植面积的88.4%。目前冬麦区墒情整体适宜，冬小麦一类苗比例为42.31%，二类苗比例为57.69%，比上年同期略好。

　　面粉价格基本稳定，麸皮价格连续走强

　　据制粉企业反映，近来面粉走货情况一般，企业的开工率维持低位。虽然总体开工水平依旧在40%-50%之间，但是专用粉由于市场需求比较好，开机率多能达到70%-80%。

　　上周华北黄淮地区面粉出厂价格总体稳定。监测显示，河北石家庄地区制粉企业特一粉出厂价格为3100-3180元/吨，山东德州地区特一粉出厂价格为3060-3160元/吨，河南周口地区特一粉出厂价为3060-3120元/吨，江苏徐州地区特一粉出厂价为3040-3100元/吨，安徽宿州地区特一粉出厂价为为3060-3120元/吨，周比基本持平。

　　由于制粉企业开工率较低，麸皮供应仍然有限，再加之近期饲用养殖对麸皮需求有所增加，粉企挺价意愿较强，麸皮价格继续上行。当前河北石家庄地区麸皮出厂价1540元/吨左右，山东济南地区麸皮出厂价1560元/吨左右，河南郑州地区麸皮出厂价1580元/吨左右，江苏徐州地区麸皮出厂价1620元/吨左右，均较上周上涨40-60元/吨。

　　当前华北黄淮地区小麦价格小幅上涨，“麦强粉弱”格局持续，但由于麸皮价格持续上涨，使得制粉企业理论加工利润有所提升。监测显示，河北石家庄地区制粉企业理论加工利润为-21元/吨，山东济南地区为14元/吨，河南郑州地区46元/吨，三地平均为13元/吨，较上周上涨4元/吨。

　　市场粮源越来越紧，拍卖成交继续向好

　　近来制粉企业普遍反映，由于流通市场粮源供给偏紧，特别是高质量小麦更加有限，即使小幅上调小麦收购价格，收购依然困难，一些生产厂家已逐步把小麦采购重心转移到拍卖上来。

　　11月22日，小麦竞价销售共投放小麦273.19万吨，实际成交32.19万吨，较上周增加9.57万吨；成交率11.78%，比上周高3.88%；成交均价2504元/吨，低于上周2506元/吨的成交均价。

　　从交易状况来看，2015年成交率保持较高水平。本次河北2015年产白小麦销售计划49945吨，实际成交49245吨，成交率98.6%，比上周高35.13%。山东2015年产白小麦销售计划9.87万吨，实际成交32754吨，成交率33.18%，比上周高18.93%。江苏首次拍卖2015年产小麦，投放量10.4957万吨，实际成交6.9603万吨，成交率为66.326%。

　　11月23日，进口小麦拍卖共投放2013年美2号软红冬麦7.71万吨，周比增加1.01万吨；实际成交2.71万吨，周比增加0.15万吨；成交率35.06%，周比回落2.58个百分点。

　　目前主产区市场小麦价格已达到甚至高于拍卖采购成本，新陈麦价已基本接轨。市场预计，在今年集中收购量大幅增长、市场流通粮源相对偏紧的情况下，后期拍卖成交状况将会继续向好。

　　麦价有望偏强运行，再度大涨几率不高

　　10月份以来，受市场粮源偏紧及需求回暖的影响，主产区小麦价格上涨明显，尤其华北小麦价格更是领涨市场，可以说目前部分地区小麦价格已处于偏高位置。随着后期拍卖小麦投放数量的增加，将会一定程度上抑制市场小麦价格再度走高，政策的“天花板”效应将会继续显现。

　　另外，尽管小麦市场后期将迎来需求的相对高峰期，但由于制粉企业的运营状况较为困难，估计其做多小麦原料库存的愿望也不会很大。

　　一是8月份以来，主产区小麦价格整体累计涨幅普遍超过240元/吨，而面粉价格仅回升120-140元/吨，面粉价格的上涨远远低于小麦价格的上涨幅度，市场“麦强面弱”的格局难以改变。近段时间以来，制粉企业的理论加工利润有所好转，主要的原因是麸皮价格上涨所致，据了解相比9月份，麸皮价格大约上涨了280元/吨。市场预计，随着后期制粉企业开工率的提升，麸皮市场供应量将会进一步增加，其价格或会因此而受到承压，当然亦不排除有快速回落的可能性。

　　二是从往年的经验看，随着元旦、春节的临近，虽然面粉市场将迎来阶段性消费旺季，但这一时段的市场总体行情也大体稳定，节日效应对市场的影响已不是十分明显。另外，虽然节日的消费会带动面粉需求增加，但企业的开工率也在提高，供给量也在增大，面粉价格的大幅上行空间将受到限制。

　　三是由于小麦库存充裕，随着市场需求旺季的来临，后期拍卖投放数量及投放区域将会进一步放大，市场的供需仍会维持相对的平衡。因此制粉企业并不会过多的担忧粮源问题，大量采购心态谨慎，其做多小麦库存的积极性也不会很高。

　　全球小麦供给充裕，美麦期货价格收低

　　国际谷物理事会(IGC)近日预计，2016/17年度全球小麦产量预估上调100万吨，至7.49亿吨，远远高于上一年度的7.37亿吨产量。2017/18年度全球小麦收割面积预期将几无变化，美国及哈萨克斯坦收割面积的下滑将被俄罗斯及北非面积的增长抵消。

　　上周，受全球小麦库存充裕，且市场预期美国南部大平原未来几周将迎来降水令旱情得以缓解的影响，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货近月合约收低。周五12月合约收跌5-3/4美分，结算价报每蒲式耳3.95-3/4美元。本周该合约周线下跌12-1/4美分，或约3%。

　　美国农业部（USDA）上周五公布的出口销售报告显示，11月17日止当周，美国2016-17年度小麦出口净销售71.25万吨，高于35-55万吨预估区间，较前周增加19%，较前四周均值增加27%。

　　11月25日，美国美湾12月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为169.6美元/吨，合人民币1173元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1715元/吨，比去年同期跌54元/吨。

　　海关公布的最新统计数据显示，10月份我国进口小麦262,629吨，同比减少16.82%；年初迄今累计进口3,123,325吨，同比增加21.93%。10月小麦出口量为0；年初迄今累计出口小麦10,535吨，同比增加98.92%。